Fertilizantes – Internacional

PDA

La referencia FOB Tampa alcanza los 741 u$s/t. reflejando un nuevo aumento en el mes de diciembre, la suba corresponde a 26 u$s/t. El CFR Brasil, muestra un aumento menos significativo, unos 17 u$s/t. en el mes, alcanzando los 835 u$s/t. En noviembre Brasil importó 490 mil t. de MAP, acumulando 4,7 mill. de t, un nuevo record para la fecha. Brasil comienza a retraer volúmenes de importación y entra en el período de baja estacional a partir de enero. El mercado atraviesa un momento de relativa calma, con oferentes restringiendo oferta, Rusia y China con exportaciones limitadas y EEUU atendiendo el mercado interno, pero en un momento estacional de baja demanda.

Urea

Comportamiento dispar en diciembre. El FOB Mar Negro alcanza los 940 u$s/t, subiendo unos 16 u$s/t. en el mes. La referencia FOB Golfo cae a 768 u$s/t, mostrando un retroceso mensual de 3 u$s/t.

Por su parte, el CFR Brasil alcanza los 840 u$s/t, con un retroceso de 10 u$s/t. en el mes. Brasil importó 852 mil t. en noviembre, alcanzando un nuevo record de 7 mill. de t. en el año.

A partir de enero, los volúmenes de importación de Brasil suelen retraerse para alcanzar los mínimos en mayo. Continúan las restricciones de oferta por parte de Rusia y China. El valor del gas en Europa vuelve a poner en duda los volúmenes de producción, con nuevos cierre de planta en diciembre. Desde la demanda, India parece ser el único en validar valores por encima de 900 u$s/t, en la medida  que se retire del mercado, podrían darse bajas en los próximos meses.

Fertilizantes – Local

Urea

Argentina mantiene un acumulado record de importaciones, alcanzando los 1,29 mill. de t. Los volúmenes de importación suelen recortarse hacia diciembre. La implantación de maíz a nivel nacional promedia la campaña con lo que aún deberíamos ver actividad desde las necesidades del productor. Desde la oferta, si bien se dieron momentos de retiro de ciertos oferentes en los últimos 30 días, el mercado local se estabiliza en precios con valores en torno a los 1.080 u$s/t. al productor. La paridad teórica de importación es de 1.254 u$s/t.

MAP

Para los fosforados , los volumen de importación de MAP alcanzan las 865 mil. de t, apenas por debajo del acumulado a misma fecha de 2020, pero por encima de los promedios. Argentina entra en el momento estacional de retracción de importaciones, no suelen verse importantes ingresos entre enero y abril, cuando comenzará la nueva campaña. El avance de siembra se soja se aproxima al 70% de la superficie estimada y la demanda volverá a tomar fuerza con el inicio de la siembra de la próximo campaña de fina.

El precio interno se mantiene estable respecto de noviembre. El precio a productor alcanza los 900 u$s/t. manteniendo una relativa estabilidad en los últimos tres meses. La paridad teórica de importación es de 1.026 u$s/t.

Márgenes Proyectados de Trigo Campaña 2022/23

Si bien aun no concluye la cosecha de los trigos 2021/22, algunas empresas comienzan a realizar compras para la campaña 2022/23 y las estructuras de costos se van definiendo. Para los planteos de trigo, el mercado ya cotiza, si bien con volumen acotado, negocios de referencia para diciembre 2022 en 222 u$s/t. Con estos datos, podemos comenzar a proyectar la campaña y comprender el impacto e los costos diferenciales.

Conforme la plataforma AgBI, se presenta la proyección de márgenes para planteos de trigo en Zona Núcleo y Sur de Buenos Aires. A modo de referencia, se utilizaron los planteos agronómicos de los modelos de la web. Para la proyección, se utilizaron los valores vigentes de insumos y un precio estimado de venta en 220 u$s/t. El alquiler, para ambos casos, se prorrateó con un cultivo de segunda. Para el caso de Zona Núcleo se aplicó a trigo el 50% del valor del alquiler, mientras que para Sur de Buenos Aires, 7 de los 9 qq/ha estimados de alquiler (con un valor de soja estimado en 320 u$s/t).

Para ambos planteos los márgenes se muestran positivos en 107 u$s/t y 148 u$s/t. para Zona Núcleo y Sur de Bs As respectivamente. Con forme los planteos, los costos directos de cultivo ascienden a 526 u$s/t. y 592 u$s/t. respectivamente. A esta estructura, que es la que comienza a definirse, habrá que sumar el costo de alquiler y gastos de comercialización.

Los buenos precios de arranque de campaña para trigo permiten proyectar un escenario positivo, incluso con las actuales estructuras de costos.

Relación insumo/producto del disponible

• Circulo lleno, relación positiva, gana poder de compra el producto.
• Ej.: -20%, implica que por cada t. de grano se compra 20% menos de insumo.

Resumen de Incidencias

• Se mantiene la estimación de superficie a implantar en 16,5 mill. de ha.  La siembra avanza sobre el 64,7% del área.
• Se comprometió el 78% de la  campaña 20/21 y se puso precio al 71%. Para la campaña 2021/22 se comprometieron 3,7 mill. de t, 1 mill de t. con precio.
• Si bien las relacione de compra mejoran respecto del mes pasado, urea y glifosato presentan relaciones históricamente castigadas. Respecto del MAP, continúa la recomposición iniciada en julio donde mostró el menor poder de compra.

• Avanza la siembra sobre el 48% de la superficie. La estimación de superficie asciende a 7,3 mill. de ha.
• Se comprometió el 76% de la producción 20/21 y se puso precio al 70%. Para la campaña 2021/22 hay 18% comprometido y 11% con precio.
• Las relaciones de compra muestran una recomposición, pero con muy mala capacidad de compra contra urea y glifosato. En MAP las relaciones continúan mejorando y se encuentran oportunidades para atrazina, gasoil y ternero.

• La cosecha avanza sobre el 66% de la superficie. Mejora la estimación de producción a 21 mill. de t.. El rinde promedio actual es de 31,4 qq/ha.
• Las subas en el precio del grano disponible mejoran la capacidad de pago. Las relaciones habían alcanzado su peor momento en noviembre, mostrando cierta mejora, las relaciones continúan muy castigadas para MAP, Urea y glifosato. Atrazina, gasoil y ternero continúan mostrando relaciones positivas.
• Las relaciones de canje 22/23 con un valor de 222 u$s/t. Diciembre muestran una situación similar al disponible.

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