Informe
SOJA
En las últimas semanas las cotizaciones de la soja se vieron fuertemente presionadas luego de que la posición julio en chicago alcanzara su máximo valor histórico.
En el lapso de 10 días cayó desde los 650 usd/t hasta los 585 usd/t. Esto se dio principalmente por las bajas en los aceites vegetales, sumado al contexto macroeconómico mundial donde la mayoría de los países elevaron las tasas de interés de referencia para controlar la inflación.
MAÍZ
La superficie implantada en EE.UU. es de 36,69 mill. de ha, por encima de lo informado en el mes de marzo y en sintonía con lo esperado por los privados en la previa del informe. Dicha área es la menor superficie sembrada de las últimas 3 campañas.
Localmente, en las últimas semanas, según la BCBA, se avanzó a buen ritmo sobre los lotes sembrados de manera tardía. Al 30/06 el progreso cubría el 46,5% de la superficie total
TRIGO
El conflicto bélico continúa y la preocupación mundial se encuentra alrededor del suministro mundial de alimentos, entre otras variables. Los precios cayeron desde los 396 usd/t del día 16/06 hasta los 305 usd/t del 01/07 para la posición disponible.
En el plano local, la siembra alcanzó el 73,5% de la superficie total estimada de 6,3 mill. de has. Ya se implantaron 4,6 mill. de has
CEBADA
La mejora climática como la posibilidad de un corredor humanitario en el Mar Negro, han sido los factores que tendieron a la baja de las cotizaciones. El USDA, el pasado 10 de junio, estimó una producción mundial de 147,26 mill. de t.
Para Argentina, se estima que el área de siembra se incremente en torno a un 15% pasando a un total de 1,3 mill. de has.
Factores que afectan a los precios
SOJA
Fuertes bajas en las cotizaciones en Chicago luego de su máximo histórico.
Mercado Internacional
Preocupación por el estado de los cultivos en EE.UU.
En las últimas semanas las cotizaciones de la soja se vieron fuertemente presionadas luego de que la posición julio en Chicago alcanzara su máximo valor histórico. En el lapso de 10 días cayó desde los 650 usd/t hasta los 585 usd/t. Esto se dio principalmente por las bajas en los aceites vegetales, sumado al contexto macroeconómico mundial donde la mayoría de los países elevaron las tasas de interés de referencia para controlar la inflación.
Por otro lado, el mercado se encuentra focalizado en el desarrollo de los cultivos en EE.UU. Según el USDA al 27/06 la condición de B+E en soja disminuyó 3 p.p en comparación la semana anterior a 65% de la superficie total, por debajo del promedio de los últimos 5 años a igual fecha. Por otro lado, el pasado 30/06 el mismo organismo informó que el área de siembra de soja en EE.UU. cayó a 35,75 mill. de has. desde las 36,81 mill. de has. del informe de marzo.
Con dicha superficie, se ajustarían aún más la relación stock consumo del ciclo 22/23, quedando en 3,2%, siempre y cuando el clima acompañe y los productores norteamericanos no sufran perdidas productivas que afecten el volumen final de la campaña.
COTIZACIONES DE SOJA EN CHICAGO
Mercado Nacional
Las cotizaciones locales tuvieron fuertes bajas.
En el plano local, ya se cosechó el 100% de la superficie total estimada de 16 mill. de ha. Según el MAGyP, el rinde promedio de la soja de primera fue de 30,3 qq/ha, mientras la media en segunda promedió 22,7 qq/ha. La producción final se situaría en torno a las 44 mill. de t, finalizando así con 2 mill. de t menos que la campaña 20/21.
En cuanto a las cotizaciones locales, tanto la posición disponible como la noviembre en MATba se vieron presionadas por las bajas internacionales tanto del poroto de soja como de sus subproductos. El disponible cayó en el último mes 36 usd/t, y actualmente ronda los 387 usd/t.
Por otro lado, la comercialización de la campaña 21/22 continúa retrasada vs el promedio de los últimos años. Al 29/06 se había comercializado con precio cerrado solo el 25% de la producción final estimada, 10 p.p que la misma semana en la campaña 20/21.
COTIZACIÓNES DISPONIBLES Y FUTURAS EN MATBA
Estrategia
SOJA 21/22: COBERTURA CON PRECIOS HASTA EL 40% . COMENZAR A ANALIZAR MÁRGENES CON VALORES PROYECTADOS PARA EL CICLO 22/23.
MAÍZ
El USDA informó un incremento de la superfice implantada en EE.UU.
Mercado Internacional
El 67% del cereal en EE.UU. se encuentra en condiciones B+E
El pasado 30/06, el USDA dio a conocer su informe trimestral de stocks y área para los cultivos estadounidenses. La superficie implantada en EE.UU. es de 36,69 mill. de ha, por encima de lo informado en el mes de marzo y en sintonía con lo esperado por los privados en la previa del informe. Dicha área es la menor superficie sembrada de las últimas 3 campañas. Por otro lado, los stocks trimestrales informados al 1ro de junio se ubican en 110,4 mill. de t, por encima de lo informado a igual fecha del año pasado y dentro del rango esperado por los analistas. En cuanto al desarrollo de cultivos, un 67% del cereal en EE.UU. Se encuentra bajo condiciones de B+E, 5 pp. por debajo del promedio de los últimos 5 años.
En Brasil continúa el buen avance de cosecha sobre los lotes de maíz de safrinha, con un progreso del 35% sobre Mato Grosso. Según consultoras privadas del país vecino, se estima que la producción final de maíz de segunda cosecha alcance las 91,2 mill. de t, lo cual dejaría una producción final del cereal para la campaña 21/22 de 116 mill. de t, un 32% por encima del ciclo 20/21.
CONDICIÓN DE B+E DEL MAÍZ EN EE.UU.
Mercado Nacional
Cosecha en Argentina en torno al 46,5%.
En las últimas semanas, según la BCBA, se avanzó a buen ritmo sobre los lotes sembrados de manera tardía. Al 30/06 el progreso cubría el 46,5% de la superficie total, el rinde promedio ronda los 70 qq/ha, por lo cual la producción final estimada se mantiene en 49 mill. de t.
En cuanto a las cotizaciones, el disponible en MATba ronda los 229 usd/t, sufrió fuertes bajas luego de haber alcanzado los 273 usd/t a mediados del mes de mayo. Por otro lado, la posición abril -23 se encuentra en torno a 210 usd/t.
Cabe mencionar que la posición disponible se encuentra con un premio vs. la capacidad teórica de pago de la exportación de 7,9 usd/t. Al igual que en la soja, pero en menor porcentaje, el avance de ventas a misma semana es menor que el ciclo 20/21. Al 29/06 se había comercializado con precio el 41% de la producción final estimada de la campaña 21/22 mientras que en la 20/25 ya se alcanzaba el 43%.
COMPRAS DE LA EXPORTACIÓN Y DJVE
Estrategia
MAÍZ 21/22: COBERTURA CON PRECIOS HASTA EL 40% PARA EL MAÍZ TARDÍO, PODRÍA CONDICIONAR EL PRECIO UNA BUENA PRODUCCIÓN DE ARGENTINA Y BRASIL.
TRIGO
Fuerte caída en las cotizaciones del trigo
Mercado Internacional
Continúa el conflicto bélico y preocupa el suministro mundial
En los últimos quince días se pudo observar una fuerte caída en las cotizaciones de trigo. El conflicto bélico continúa y la preocupación mundial se encuentra alrededor del suministro mundial de alimentos, entre otras variables. Los precios cayeron desde los 396 usd/t del día 16/06 hasta los 305 usd/t del 01/07 para la posición disponible.
De igual manera, las posiciones futuras tuvieron bajas de más de 60 usd/t en las últimas dos semanas. Cabe destacar, que debido al escenario internacional y la situación local en EE.UU. donde continúan elevándose las tasas de interés e incrementando el rendimiento del bono del tesoro americano, el cual está cercano al 3%, los fondos especulativos disminuyeron su posición neta compradora pasando de 944 mil t. a 140 mil t. informados el viernes, con bajas que comenzaron desde el 17/05 donde la cobertura neta comprada rondaban las 3,6 mill. de t.
El pasado jueves 30, el USDA en su informe trimestral correspondiente al mes de junio, informó un incremento de los stocks en EE.UU. de un 0,9% vs. lo esperado por los privados pasando a un total de 17,96 mill. de t.
COTIZACIONES DEL TRIGO EN CHICAGO POSICIÓN JUL-22
Mercado Nacional
Continúa el volumen de equilibrio y las DJVE 22/23 alcanzan las 8,6 mill. de t.
En el plano local, según datos informados por la BCBA la siembra alcanzó el 73,5% de la superficie total estimada a implantar de 6,3 mill. de has. Al día de hoy se implantaron 4,6 mill. de has. con un avance intersemanal de 11,6 p.p. debido en gran parte a las escasas lluvias de la última semana, que como contrapartida generan preocupación sobre las hectáreas ya implantadas y su correcto desarrollo.
En cuanto a las cotizaciones, la posición disponible continúa disminuyendo estando cercana a los 318 usd/t luego de rondar los 360 usd/t quince días atrás, mientras que la posición diciembre cotiza a 283 usd/t. Continúa el volumen de equilibrio en 10 mill. de t para la campaña nueva mientras que para la 21/22 es de 14,5 mill. de t con DJVE del ciclo 22/23 por 8,6 mill. de t. La capacidad teórica de pago disponible es de 381 usd/t lo que genera un descuento de 63 usd/t mientras que para la posición diciembre el mismo es de 17 usd/t.
COMPRAS Y DJVE DE LA EXPORTACIÓN ARGENTINA
Estrategia
APROVECHAR LOS BUENOS VALORES DEL TRIGO, TENIENDO EN CUENTA LAS NECESIDADES FINANCIERAS. ANALIZAR OPCIONES DE COBERTURA Y VENTAS ANTICIPADAS 22/23.
CEBADA
Se estima una producción mundial de 147,3 mill. de t.
Mercado Internacional
La siembra en Ucrania cae en 400 mil has. respecto al ciclo anterior.
En el plano internacional, tanto la mejora climática como la posibilidad de un corredor humanitario en el Mar Negro, han sido los factores que tendieron a la baja de las cotizaciones. El USDA el pasado 10 de junio estimó una producción mundial de 147,26 mill. de t, 1,6% más que en el ciclo 21/22, y 1,1% menos que lo informado en el reporte del mes anterior.
Respecto al mes anterior, el organismo disminuyó la producción de Australia un 4,3%, de Ucrania un 5% y de la Unión Europea 1,5%. La siembra de primavera en Ucrania alcanza las 935 mil has., 400 mil has. menos que en el ciclo anterior. La exportación allí se está realizando mediante la vía ferroviaria mientras se negocia por la realización de un corredor marítimo.
Por el lado de la demanda, tanto en Canadá como en EE.UU. se espera un fuerte incremento debido al déficit generado por estos países por la sequía del 2021. Por último, para Australia el área de siembra estimada ronda las 4 mill. de has., un 7% menor al ciclo anterior por lo que la producción estimada ronda las 11 mill. de t.
OFERTA Y DEMANDA MUNDIAL
Mercado Nacional
Los buenos valores incentivan la siembra incrementando el área vs. el ciclo 21/22.
Para Argentina, se estima que el área de siembra se incremente en torno a un 15% pasando a un total de 1,3 mill. de has. El avance de siembra nacional según la BCBA es de un 46,7% con una demora interanual de 14,3% por la falta de humedad en la superficie en la región centro del área productiva. Se estima que la producción para el actual ciclo rondará las 5 mill. de t. Respecto a las cotizaciones, los precios disponibles de la cebada forrajera están cercanos a 291 usd/t mientras que la cervecera ronda los 323 usd/t. En cuanto a las DJVE, ya hay registradas 67 mil t. para la cebada cervecera mientras que de la forrajera se realizaron a la fecha 753 mil t.
COTIZACIONES LOCALES
Estrategia
ANALIZAR LOS PRECIOS OFRECIDOS PARA LA CAMPAÑA 2021/22 SEGÚN LOS OBJETIVOS DE VENTA DE CADA EMPRESA. ANALIZAR LOS MÁRGENES DEL CICLO 22/23.
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