Informe

SOJA

Según el USDA, el 79% de la superficie sembrada de la oleaginosa se encuentra en floración y un 44% en llenado de grano.  En los últimos 15 días, varios de los principales estados productores como Iowa, Minnesota y ambas Dakotas recibieron precipitaciones por debajo de lo normal. En el plano local, tanto las cotizaciones de soja disponible como de las posiciones futuras tuvieron una importante recuperación impulsadas por las subas en el mercado internacional.

MAÍZ

El lunes 01/08 se realizó el primer embarque de maíz a través del corredor marítimo del Mar Negro, luego del acuerdo realizado entre Rusia y Ucrania para asegurar el suministro mundial. Según el USDA Ucrania producirá durante el ciclo 22/23 unas 25 mill. de t, un 40,7% menos que en el ciclo 21/22.

En el plano local, según la BCBA el avance de cosecha alcanza el 74,2% de la superficie total implantada, 7 p.p. por encima de lo informado la semana previa.

TRIGO

El conflicto bélico entre Rusia y Ucrania continúa, aunque la preocupación por el suministro de alimentos parece disminuir ya que el lunes 01/08 se realizó el primer embarque de granos (de maíz) a través del corredor del Mar Negro.

En el plano local, según la BCBA la siembra alcanzó el 98,8% de las 6,1 mill. de has implantadas (vs. 6,7 mill. de has del ciclo 21/22), estando el 35% en condición hídrica regular a seca.

GIRASOL

Comenzó la cosecha en Ucrania tanto de trigo como de cebada invernal. Se estima una producción de 6,6 mill. de t de cebada, 3,5 mill. de t por debajo del ciclo 21/22. Localmente, continúa la siembra con un avance del 93,1% sobre las 1,3 mill. de has proyectadas de implantación, según datos informados por la BCBA. Por otro lado, las precipitaciones de finales de la semana pasada contribuirán con la finalización de los lotes restantes a sembrar.

Factores que afectan a los precios

SOJA

El USDA recortó los stocks finales para EE.UU.

Mercado Internacional

Los cultivos en EE.UU. Comienzan sus etapas de definicion de rendimiento

En EE.UU., el mercado continúa enfocado en el desarrollo de los cultivos. Actualmente los lotes de soja en su gran mayoría transitan periodos críticos de definición de rendimiento. Según el USDA, el 79% de la superficie sembrada de la oleaginosa se encuentra en floración y un 44% en llenado de grano.  En los últimos 15 días, varios de los principales estados productores como Iowa, Minnesota y ambas Dakotas recibieron precipitaciones por debajo de lo normal. Esto generó que la condición de Bueno + Excelente de los cultivos a nivel nacional se deteriorara progresivamente. Al 01/08 el 60% del área se encontraba bajo dicha valoración, 3 p.p. por debajo del promedio de los último 5 años a igual fecha. Por el momento el USDA no realizó modificación en el rinde esperado para la corriente campaña, actualmente las estimaciones de producción se realizan con el rinde de tendencia de los últimos años. El próximo 12 de agosto el organismo dará a conocer el rinde estimado para la campaña actual, que de ser menor al de tendencia se podría ajustar aún más la relación stock consumo final.

CONDICIÓN DE BUENO + EXCELENTE DE LA SOJA EN EE.UU

Mercado Nacional

Las cotizaciones se recuperan lentamente.

En el plano local, tanto las cotizaciones de soja disponible como de las posiciones futuras tuvieron una importante recuperación impulsadas por las subas en el mercado internacional. Actualmente el disponible en MATba ronda los 395 usd/t mientras que la posición mayo-23 cotiza cerca de 363 usd/t. Según el MAGyP, al 27/07 se habían comercializado 21 mill. de t (13,2 mill. de t con precio y el resto a fijar) sobre las 43 mill. de t de producción de la campaña 21/22. De todas formas, se informó que la liquidación de divisas del sector agroexportador en lo que llevamos del 2022 es 10% superior a lo liquidado el mismo periodo en el 2021. El principal producto de exportación del país es la harina de soja representando el 14% del total y el tercero fue el aceite de soja (6,9 %).

COTIZACIONES DE LA SOJA EN MATBA

Estrategia

SOJA 21/22: COBERTURA CON PRECIOS HASTA EL 50% . COMENZAR A ANALIZAR MÁRGENES CON VALORES PROYECTADOS PARA EL CICLO 22/23.

MAÍZ

Se realizó el primer embarque de grano de maíz a través del corredor del Mar Negro.

Mercado Internacional

El 61% del cereal en EE.UU. se encuentra en condiciones B+E

El lunes 01/08 se realizó el primer embarque de maíz a través del corredor marítimo del Mar Negro, luego del acuerdo realizado entre Rusia y Ucrania para asegurar el suministro mundial. Según el USDA Ucrania producirá durante el ciclo 22/23 unas 25 mill. de t, un 40,7% menos que en el ciclo 21/22. En cuanto a las cotizaciones en Chicago, la posición más cercana cotiza en torno a los 242,6 usd/ t, similar a lo informado en el informe previo quince días atrás. Por otro lado, la posición marzo´23 está en 246,5 usd/t, la cotización máxima informada en el mes de julio. En cuanto al estado de los cultivos en EE.UU., el USDA informó en su reporte semanal la condición B+E la cual está en 61%, debido principalmente a las elevadas temperaturas que atraviesan las principales regiones productoras de Medio Oeste, donde las máximas superan los 38 grados. Cabe destacar que ya emergió el 100% del cultivo, estando el 80% con aparición de los estigmas y el 26% en etapa de grano pastoso, vs. el 62% y el 13% respectivamente la semana anterior. A igual fecha un año atrás, el cultivo se encontraba más avanzado, ya que la siembra había finalizado en semanas anteriores a la actual campaña.

COTIZACIONES DEL MAÍZ EN EL MERCADO DE CHICAGO

Mercado Nacional

Cosecha en Argentina en torno al 74%.

En el plano local, según la BCBA el avance de cosecha alcanza el 74,2% de la superficie total implantada, 7 p.p. por encima de lo informado la semana previa, con un rinde medio de 70,2 qq/ha. A la fecha ya hay recolectadas 5,2 mill. de has de las 7,06 mill. de has cosechables. En cuanto a las cotizaciones en MATba, la disponible continúa su senda alcista alcanzando los 232 usd/t luego de estar una semana atrás cercano a los 220 usd/ t, en paridad vs. la capacidad teórica de pago, al igual que en la diciembre que cotiza en 231 usd/t y la abril´23 que está en 212 usd/t.

Por otro lado, luego del incremento del volumen de equilibrio a 36 mill. de t para el ciclo 21/22, las DJVE se incrementaron a 32,5 mill. de t, mientras que las del ciclo 22/23 están en 6,2 mill. de t. Por último, según datos del MAGyP la exportación lleva comprada 31,25 mill. de t. del ciclo 21/22. El 58% de la producción total de 57 mill. de t posee compromiso de entrega y el 46% tiene precio.

COTIZACIONES DEL MAÍZ EN MATBA

Estrategia

MAÍZ 21/22: COBERTURA CON PRECIOS HASTA EL 50% PARA EL MAÍZ TARDÍO, PODRÍA CONDICIONAR EL PRECIO UNA BUENA PRODUCCIÓN DE ARGENTINA Y BRASIL.

TRIGO

Se reanudan las exportaciones por el Puerto de Odesa.

Mercado Internacional

Brasil espera una cosecha récord de trigo.

El conflicto bélico entre Rusia y Ucrania continúa, aunque la preocupación por el suministro de alimentos parece disminuir ya que el lunes 01/08 se realizó el primer embarque de granos (de maíz) a través del corredor del Mar Negro. El día 22/07 se firmó un acuerdo entre Rusia y Ucrania en Estambul junto a las Naciones Unidas para poder realizar exportaciones desde el Puerto de Odesa. Esto repercutió en las cotizaciones en Chicago las cuales pasaron de 400 usd/t el 16/06 a 284 usd/t el 01/08 (posición septiembre´22). Igualmente, las cotizaciones se mantuvieron estables durante los últimos 15 días. Por otro lado, según datos de la CONAB, se estima que la producción de trigo en Brasil correspondiente al ciclo 22/23 estará en torno a las 9 mill. de t debido al incremento de área del 6,6% vs. la 21/22 la cual fue de 2,92 mill. de has, estimando un rinde de 30,9 qq/ha. En cuanto a EE.UU., según el USDA el avance de cosecha de trigo de primavera fue de 7 p.p. alcanzando un total del 77% del área total implantada.

COTIZACIONES DEL TRIGO EN CHICAGO POSICIÓN SEP-22

Mercado Nacional

Lluvias en regiones productoras bonaerenses traen calma a los productores de trigo.

En el plano local, según la BCBA la siembra alcanzó el 98,8% de las 6,1 mill. de has a implantar (vs. 6,7 mill. de has del ciclo 21/22), estando el 35% en condición hídrica regular a seca. El 1,3% se encuentra iniciando la etapa de encañazón y el 24,1% en macollaje. Continúa la falta de precipitaciones en las principales regiones productoras, por más que la semana pasada hubo lluvias de hasta 30 mm en zonas de Buenos Aires, y levemente inferiores al norte de La Pampa y sur de Córdoba. En cuanto a las cotizaciones, la posición enero´23 en MATba ronda los 292 usd/t, similar a lo informado en el último reporte quince días atrás. La disponible cayó 26,5 usd/t vs. el último informe, estando actualmente en 316.5 usd/t. Por otro lado, continúa sin modificaciones el volumen de equilibrio tanto para el ciclo 21/22 (14,5 mill. de t) como para el ciclo 22/23 (10 mill. de t). Las DJVE de la campaña 22/23 al día de hoy son de 8,84 mill. de t. Según datos del MAGyP, el 27% de la producción estimada de 19 mill. de t del ciclo 22/23 posee compromiso de entrega mientras que el 16% tiene precio, lo cual representa tan sólo 3 mill. de t.

CONDICIÓN HÍDRICA DEL CULTIVO DE TRIGO EN ARGENTINA

Estrategia

APROVECHAR LOS BUENOS VALORES DEL TRIGO, TENIENDO EN CUENTA LAS NECESIDADES FINANCIERAS. ANALIZAR OPCIONES DE COBERTURA Y VENTAS ANTICIPADAS 22/23.

CEBADA

El USDA ajustó la producción estimada en Canadá.

Mercado Internacional

La producción en Ucrania cae 3,5 mill. de t vs. el ciclo  pasado.

Comenzó la cosecha en Ucrania tanto de trigo como de cebada invernal. Se estima una producción de 6,6 mill. de t de cebada, 3,5 mill. de t por debajo del ciclo 21/22. Cabe destacar que la comercialización a través del Río Danubio y países vecinos fue mejorando. Por otro lado, la cosecha en Francia continúa, con rindes medios al sur y superiores a la media en el norte, estimando que en Europa la producción será entre 1 y 2 mill. de t por debajo del ciclo pasado. En Australia, se esperan 10,4 mill de t, con un 4 mill. de has. ya implantadas. El pasado 12/07 el USDA informó las estimaciones de oferta y demanda, donde se realizó un ajuste en baja vs. el mes anterior de un 7,6% en la producción de cebada de primavera en Canadá debido a las elevadas temperaturas y clima seco, siendo la misma de 9,7 mill. de t. A nivel mundial, el organismo calcula 145,5 mill. de t para el ciclo 22/23, 2 mill. de t por debajo de lo informado en junio.

OFERTA Y DEMANDA MUNDIAL

Mercado Nacional

Heladas en las principales regiones productoras retrasaron la emergencia del cultivo.

Localmente, continúa la siembra con un avance del 93,1% sobre las 1,3 mill. de has proyectadas de implantación, según datos informados por la BCBA. Por otro lado, las precipitaciones de finales de la semana pasada contribuirán con la finalización de los lotes restantes a sembrar. Las heladas y falta de humedad en el suelo retrasaron el crecimiento del cultivo en el centro del área agrícola. Respecto a la producción, el USDA estima 5,3 mill. de t sin modificaciones vs. el mes anterior.  En cuanto a las cotizaciones locales, se puede observar un incremento de 30 usd/t en la última semana, estando en torno a los 320 usd/ t la cervecera, mientras que la cebada forrajera tuvo una leve disminución pasando de 260 usd/t a 250 usd/t en los últimos siete días.

COTIZACIONES LOCALES

Estrategia

ANALIZAR LOS PRECIOS OFRECIDOS PARA LA CAMPAÑA 2021/22 SEGÚN LOS OBJETIVOS DE VENTA DE CADA EMPRESA. ANALIZAR LOS MÁRGENES DEL CICLO 22/23.

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